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21世纪经济报谈记者 庞华玮 广州报谈

8月28日，谢治宇卸任近200亿畛域的明星基金——兴全趋势投资夹杂基金的基金司理，该基金自此干涉董理单闲隙理时期。

2005年建筑的兴全趋势投资，是兴证公共基金的牌号基金，亦然该公司建筑的第2只基金，历经多位明星基金司理，包括王晓明、董承非、乔迁、谢治宇等。

谢治宇退出后，兴全趋势投资的投资立场会变吗？

三代明星基金司理

8月26日，兴证公共基金公告，谢治宇于8月28日起卸任兴全趋势投资夹杂基金司理，由董理单闲隙理。

兴全趋势投资建筑于2005年11月，是兴证公共基金建筑后刊行的第2只基金，建筑于今答谢率为1732.56%。

兴全趋势投资建筑的18年，历经多位明星基金司理。

第一位基金司理是王晓明，他是阿谁时期公募江湖顶级妙手，2006年至2008年，兴全趋势因为牛市比指数涨得多，熊市比指数跌得少，功绩同类名轮换一。

第二代基金司理是董承非，2003年以应届生身份被招入兴证公共基金，从行业商榷员作念起，2007年头运行与王晓明同任兴全公共视线基金司理，“老带新”格局。

2013年10月王晓明卸任兴全趋势基金司理，崇拜将这只兴证公共的牌号基金请托给了董承非。次年王晓明“公奔私”。

董承非执掌该基金8年，年化收益19.87%,同类前20%。董承非处理期间也以“老带新”的格局增聘过乔迁、童兰等年青一代基金司理。

第三代基金司理是谢治宇，他2007年加入兴证公共，从商榷员作念起。2013年1月，接任兴全合润基金司理，10年年化答谢18%，同类前2%。2018年1月16日,其掌舵的兴全合宜创造了一日吸金300多亿的记载。2017年谢治宇进步为基金处理部投资总监,是公募界独一的80后投资总监。

2021年10月，董承非“公奔私”，把其代表作兴全趋势投资请托给“优秀的共事”谢治宇。自此，谢治宇的处理畛域由2021年三季度末的604.98亿元上涨至2021年年底的963.45亿元。

谢治宇接办兴全趋势后，与童兰、董理沿路共管该基金。

2023年4月，童兰御任。2023年8月28日，谢治宇卸任。自此，董理独自处理该基金。

从传承来看，谢治宇更像兴全趋势投资的过渡性东谈主物。当一位明星基金司理下野卸任时，由另一位明星基金司理挂名罗致其基金。

谢治宇和董理同期于2021年10月出任兴全趋势投资的基金司理，期间正值市集触动，近两年，该基金年化答谢-16.16%，同类后1/2，弘扬一般。这亦然谢治宇掌管过的5只基金中，年化答谢和同类名次功绩最差的1只基金。

立场会变吗？

阐明公告，卸任后，谢治宇将接续担任兴证公共基金副总司理兼基金处理部投资总监、商榷部总监、海外业务部总监，同期接续处理旗下3只基金——兴全合润、兴全合宜、兴全社会价值。

箝制二季度末，谢治宇处理畛域654.41亿元，在国内主动职权基金司理中，仅次于张坤和葛兰。

而二季度末，兴全趋势投资的畛域为195.75亿元。卸任后，谢治宇在管基金畛域降至458.65亿元。

从投资来看，董承非和谢治宇两位明星基金司理齐是平衡立场。诀别在于，董承非相对愈加保守一些，谢治宇则相对更激进少许。也便是谢治宇偏蹙迫，董承非偏堤防。

公募主动职权基金主要有三类立场：价值、成长、平衡。其中，价值立场敬重估值；成长立场敬重功绩的成长性；平衡立场则是两者的平衡。

从股票仓位上看，董承非的股票仓位低一些，一般保抓在70%驾驭，牛市会大幅镌汰股票仓位；而谢治宇的股票仓位更高，一般在80%-90%以上，牛市很少镌汰股票仓位。

相对来说，在牛市时，谢治宇弘扬强于董承非，在牛熊诊疗时，董承非的控回撤本事更强。

兴全趋势投资，由谢治宇到董理独自处理，立场会有什么变化？

21世纪经济报谈记者查阅兴全趋势投资2023年二季报的投资设立发现，其实，当今兴全趋势投资体现的是董理的立场，而非谢治宇的立场。

比如，兴全趋势投资的重仓股和重仓行业，与董理处理的另一只基金——兴全轻金钱——高度重合，而与谢治宇处理的其它3只基金出入较大。

也便是说，很可能此前兴全趋势投资已主要由董理处理，谢治宇仅是挂名。

比如董理处理的2只基金——兴全趋势投资和兴全轻金钱，二季度立场高度一致，第一重仓股均是朔方华创。第一、二重仓行业均是电子、房地产。连二季报的“基金的投资计策和运作分析”齐使用团结套本色。

而谢治宇永辽远理的另外3只基金，三安光电均位列前3大重仓股，除重仓电子行业外，谢治宇还重仓医药生物。而兴全趋势投资既莫得三安光电，医药生物行业的仓位也一丁点儿。

从立场来看，董理抓仓和行业围聚度更高，也比谢治宇更具蹙迫性。

比如，谢治宇一大特色是平衡，抓股围聚度低，单一改行的仓位最多20%。二季度末，其永辽远理的3只基金的第一重仓行业电子，仓位均在20%驾驭。

而董理固然一样重仓电子，但当作第一重仓电子行业的仓位接近30%，第二重仓行业房地产的仓位也接近20%。

谢治宇和董理的投资立场有所不同。接下来董理独自处理兴全趋势投资，将延续他此前处理兴全趋势投资的立场。

公开贵府败露，董理领有博士学位，历任国信智能有限公司本领部系统工程师，嘉实基金分析师、基金司理，中原久盈金钱处理有限公司投资司理。

2017年8月，董理加入兴证公共基金，当今担任兴证公共基金商榷部副总监，系数处理畛域241.95亿元，任投资司理7年。

除了兴全趋势投资除外，董理还处理着另一只基金——兴全轻金钱。

意象的恰恰是，兴全轻金钱的前任基金司理亦然谢治宇，谢治宇处理期间为2014年12月至2018年5月，时刻非常3年半。与董理任职基金司理有半年的重合期。

谢治宇处理3年半期间，该基金年化答谢22.08%，同类前1/10。

与之比拟，董理自2017年11月以来担任该基金基金司理，时刻跨度近5年，任职年化答谢5.35%，同类1/2隔邻。

仅就处理兴全轻金钱任职期间功绩来看，谢治宇处理期间功绩优于董理。

但自2022年年头以来，箝制8月25日的1年半，市集触动，谢治宇和董理处理的基金均弘扬欠安，比如，谢治宇处理的兴全合润、董理处理的兴全轻金钱、谢治宇和董理共同处理的兴全趋势，3只基金的收益均为-31%，功绩进出无几。

后续兴全趋势干涉董理单闲隙理时期会若何弘扬，仍需拭目而待。